6月28日消息,对于计划向商业银行发放券商牌照的消息,今日证监会回应称,目前没有更多的信息需要向市场通报。“发展高质量投资银行是贯彻落实国务院关于资本市场发展决策部署的需要,也是推进和扩大直接融资的重要手段。关于如何推进,有多种路径选择,现尚在讨论中。不管通过何种方式,都不会对现有行业格局形成大的冲击。”证监会表示。

  对此,申万宏源金融团队称,混业经营试点将成为券商板块加速分化的起点,利好头部券商。

  一是无差异化竞争力的中小券商加速出清;二是专业能力稀缺性使得机制优异券商投资价值更加凸显;三是在双向混业时代,预计券商资本金、客户资券经营掣肘、账户功能掣肘等将逐步取得突破,最终有机制、有能力、有准备的优质券商将迎来历史性战略机遇。

  他们表示,混业试点启动后,预计证券行业围绕头部、做强头部的改革政策将加速推进落地,头部券商若能紧跟政策东风,在权益及其衍生品业务上强化固有优势、打造难以被银行替代的专业能力和先发优势,此时就是券商行业内部分化、头部券商长期重估的起点。

  申万宏源金融认为,在新旧经济动能转换的大背景下,我国主要的融资需求方由此前的房地产和基础设施建设演变成新经济部门,金融结构亦需主动调整以适应产业的变化,我国金融结构应从基于信贷思维的广义信贷融资转向更适合更轻的新经济动能产业的直接融资。

  “各国经验都表明,混业试点启动、直接融资占比大幅提升、权益市场大发展、社会资金配置经济新旧动能切换,这四点是相辅相成的。”他们这样表示。

  申万宏源金融预期,若以推动银证混业为发展高质量投资银行的路径,可能第一阶段以向试点银行发放股票承销资质为核心的狭义投行牌照为主,第二阶段再推动商业银行法等相应条款修订,完善银证混业的制度基础。

  “银证混业的首要目标是做大直接融资增量,做大直接融资总盘子对全行业都有正面效应。”在申万宏源金融看来,头部券商基于权益及其衍生品的大销售交易业务,预计银行短期内不会涉足。此外,当前券商在机制上相对于银行仍有显著更强的竞争力。(新浪财经 许旻)

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责任编辑:覃肄灵

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